行情导读：

　　舍弃 2 月 26 昼夜盘收盘，沪锡主力合约着落 2.44%至 256820 元/吨。

　　驱动分析一：缅甸地区发布办理开发、选厂、探矿许可证的公告，供给侧设立预期

　　自2024年8月1日起，缅甸曼相矿区罢手锡矿分娩，作念为中国最大的锡矿入口开首国，缅甸地区的停产使的国内原料供应弥留。笔据入口统计数据，2024年我国锡矿的总入口量降至15.89万吨，同比下降了36.18%。越过是从缅甸入口的锡矿量，大幅减少至7.64万吨，降幅达到57.67%。受到锡矿供应穷乏的激烈冲击，国内锡矿加工用度自11月起屡次下调，累计降幅达到2000元/吨，并捏续在低位运转。

　　昨日，缅甸佤邦工业矿产料理局发布了一则重磅公告，晓谕将重新启动开发、选厂、探矿许可证的办理使命。这一举措预示着缅甸锡矿分娩有望收复，届时供给侧的弥留景色将获取显贵缓解。市集关于供应侧设立的预期马上作出反馈，锡价应声大幅回落。

　　驱动分析二：特朗普关税计策制裁反复，市集避险情感升温

　　在2月26日的内阁会议上，特朗普道及对加拿大、墨西哥、欧盟的关税。特朗普在内阁会议上示意，大部分关税将不时履行。好意思国将从4月2日起对入口自墨西哥的商品和入口自加拿大的非动力类商品征收25%的关税。更令市集担忧的是，特朗普还应允将很快扩大关税限制，称将对欧盟征收25%关税，适用于汽车和其他多样商品。

　　权衡后市：

　　若缅甸地区后续锡矿分娩收复告成欧洲杯体育，锡矿弥原宥况将获取昭着缓解，供给侧弥留对锡价的复古将昭着走弱。需求方面，环球半导体销售额虽保管增长，但同比增速已从旧年10月连结放缓，本轮半导体周期或已见顶，后续滥用走弱预期。要而言之，市集情感偏弱重迭基本面改善情况下，权衡短期锡价将延续偏弱运转，可商酌轻仓试空，讲理缅甸地区锡矿分娩收复情况。